???? “在資本市場(chǎng)上，不同的投資者與融資者都有不同的規(guī)模與主體特征，對(duì)金融服務(wù)的需求也不同，雙方的多樣化需求決定資本市場(chǎng)應(yīng)該是一個(gè)多層次的市場(chǎng)體系。 ”5月18日，上海證券交易所資本市場(chǎng)研究所所長(zhǎng)兼發(fā)行上市部總監(jiān)魏剛在作《資本市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)》主題演講時(shí)談出這樣的觀點(diǎn)。
??? 魏剛認(rèn)為，雖然目前資本市場(chǎng)遇到點(diǎn)問題，但資本市場(chǎng)發(fā)展的方向沒有變，國(guó)家支持多層次股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的決心沒有變，資本市場(chǎng)的功能、地位沒有變。
??? 魏剛指出，目前股權(quán)融資面臨黃金機(jī)遇期，這是由目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)決定的。從操作層面上看，一批以直接融資為目標(biāo)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)快速發(fā)展。過去以國(guó)有企業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，資本是稀缺的。但今天，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占稅收比例已經(jīng)超過50%，占GDP比例超過60%，企業(yè)數(shù)量占比達(dá)到90%。這些資本，單靠銀行體系很難支撐，必須依靠資本市場(chǎng)支持。
??? “多層次股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展雖然進(jìn)入黃金期，但企業(yè)家們必須嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。 ”魏剛給大家舉了一個(gè)例子，目前上市公司杠桿率是62%，意味著每100元錢中38元是自己的，62元錢是借的，這在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期是良性的，而在經(jīng)濟(jì)下滑的時(shí)候就是致命的。
??? 期貨市場(chǎng)暴漲暴跌情況近年來接連發(fā)生，反映出商品市場(chǎng)出現(xiàn)了金融屬性，脫離了其基本屬性?！昂芏嗥髽I(yè)家在資本運(yùn)作的同時(shí)，稍微有點(diǎn)利潤(rùn)，就脫離實(shí)際。實(shí)業(yè)要做加法，資本是做乘法，沒有實(shí)業(yè)前面的‘1’，資本市場(chǎng)加再多的‘0’，終歸還是‘0’。 ”魏剛說?！跷?圖本報(bào)記者 李智群 王志偉